Сливането на Мъск страда от сериозна инфлация на оценката
Елон Мъск е, наред с други неща, кралят на договорката на свързаната страна. Преди съвсем десетилетие Tesla купи Solarcity, чист пускане на сила, подсилен от Мъск и брат му. Сега, софтуерният милиардер сплотява XAI и X, прочут преди като Twitter, в договорка за всички ресурси. Това прави оценка капитала на първия на 80 милиарда Долара, а втората е Щатски долар 33 милиарда, за общо Щатски долар 113 милиарда.
От индустриална позиция, разбиването на тези компании дружно евентуално е рационално. Единият може да е зряла обществена мрежа, а другата пускане на изкуствения разсъдък на ракетен транспортен съд. И въпреки всичко Grok Chatbot на XAI издава данните на обществените медии, а Grok е неуморно трансфериран към потребителите на X.
Огромните оценки, приписани на двете компании, може да са повдигнали вежди. Но и двете групи са частно държани и строго следени. В този случай номерата са по -малко информативни от тези на обществените компании, получени при ежедневна търговия с ликвидност.
и, несъмнено, при комбинации от всички ресурси това е съотношението сред размерите на двете компании-а не техните безспорни стойности-това е най-интригуващо. Той дефинира какъв брой огромна част от комбинирания къс всеки набор от акционери ще приключи. В този случай XAI получават към 70 на 100, до момента в който тези в X получават останалите 30 на 100.
Дали това е заслужено, е мъчно да се дефинира. XAI има доста малко доходи, само че явно доста обещания. Той беше оценен на Щатски долар 45 милиарда Преди няколко месеца на частния пазар, което прави сегашната си оценка от 80 милиарда $ да наподобява изключително сочна. Той се възползва от вълнението, което технологията сега генерира.
Междувременно, духовете на животните в X са френетични. Наскоро банките продадоха дълга си по отношение на номиналната стойност. Това е трагичен поврат спрямо затруднените равнища, в които се търгуваше в края на 2024 година Мъск също увеличи пресен капитал при почти оценката, която X получава в тази договорка. Годишната EBITDA, явно с тежки корекции, е единствено 1,2 милиарда $ - почти същото като лихвените заплащания - което допуска стойност на предприятието над 35 пъти EBITDA. Това е доста за компания, разчитаща на мудни доходи от реклами.
Двете компании имат доста общи акционери, започвайки от Musk, само че в това число някои вложители на рисков капитал. Всъщност Мъск даде на вложителите, които поддържаха придобиването му в Twitter на четвърт от акциите на XAI. Ако коефициентът на продан се окаже изтърван, най-малко те ще бъдат от двете страни на договорката.
вложителите единствено в една от двете компании ще прегледат относителните притежатели по -отблизо, с цел да претеглят основаването или унищожаването на цената. И защото XAI, и X, страдащи от сериозна инфлация в клас, методът, по който къс е нарязан, може по случайност, просто може да има смисъл, даже в случай че безспорните размери на привързаността не го вършат. И, по този начин или другояче, Мъск управлява както фирмите, по този начин и съвсем несъмнено получава последната дума.
